【PINS】Pinterest（ピンタレスト）は、ビジュアルでインスピレーションを共有する新感覚SNS!カップウィズハンドルを抜けてテンバガー株になるか？

Pinterestピンタレスト（ティッカーシンボル：PINS）のチャートは、現在カップウィズハンドルを形成後上昇局面入りしたように見えます。

２０１９年４月上場時の値決めは１９ドル。初値２３.７ドルからスタートし、現在の株価は４３ドルになってもう少しで初値からのダブルバガーを達成します。

カップ前の高値を再度つけ、カップウィズハンドルを抜けてからまだ＋20％程度の上昇中なので、今後も爆進するのであれば、今から乗るのはまだまだ遅くありません。

Pinterestピンタレスト社サマリー

全世界で月間アクティブユーザー数(MAU)が4億人を突破
２０１９年４月NYSE上場で、グローバルシェアは拡大中、収益面は伸び代あり
Pinterestはアイデアを画像検索・アーカイヴできるビジュアル・ディスカバリー・アプリ（ブラウザでも利用可）
検索エンジン（Google画像検索）とSNS（ソーシャルメディア）の中間に存在するユニークなサービスで日々新しいインスピレーションをすばらしい画像検索機能によって可能
ROKU、TTD、SHOPも同じく、マネタイズが企業の儲けだけではなくユーザ体験の向上にも繋がり、win-winなプラットフォーム
Shopify（SHOP）との連携

私自身デザイナーとして２０１１年ごろから「インスピレーション取得」に利用させてもらっており、非常に親近感のある銘柄です。

ティッカー	PINS [NYSE]
会社名	Pinterest, Inc.
セクター	画像、アイディアシェアSNS
設立	2009年12月
IPO（上場）	2019年 4月
CEO	ベン・シルバーマン氏 (2012年–)
時価総額	47.3Bドル
本部	アメリカ合衆国カリフォルニア州サンフランシスコ
従業員数	2545人

B = Bllion（10億）

バリュエーション

IPO後カップウィズハンドルを経て、大きく上昇しました。現在は、2021Q1決算の好決算発表後、現実売りなどから1日で▲13%以上の下落を見せ、IPOから+160%の67ドル付近を推移しています。

業績サマリー

業績

業績
売上成長率（YtoY）	予想$474M→結果$485M(+78%)
地域別売上高	米国: $390M(+65%) 海外: $95M(+170%)
ARPU	全体予想0.99→結果$1.04$(+34%) 内訳米国: $3.99(+50%) 海外: $0.26(+91%)
MAU	全体予想480.1M→結果478M(+30%) 内訳米国: 98M(+9%) 海外: 380M(+37%)
PSR（LTM）	21.2倍
PSR（NTM）	14.8倍
ROA（総資産利益率）	-5.40%
ROE（自己資本利益率）	-6.40%
ROI（投資利益率）	-6.40%
Gross Margin（粗利率）	73.50%
Operating Margin（営業利益率）	-8.40%
Profit Margin（純利益率）	-7.60%

2021/4決算時点

＊３種類のPSRについて＊

PSR(TTMorLTM)＝ 過去１２ヶ月売上ベース
- 一般的にはこれが使われている。Yahoo Financeなど
PSR(FWDorNTM)＝アナリストの来年予測ベース
- 未来のPSRを指し示す
PSR(×4)＝直近の売上　×　４　「＝ARR（Annual Recurring Revenue））」
- おそらく日本のローカルルール
- 主にSaaS銘柄に使用
- 決算後すぐに計算でき、早く動ける

ARRはMRR（四半期売上×4 or 月間計上収益を×12）から算出することができます。

決算

直近の決算では、EPS、売上高ともに、オールOKです。

2021年 Q1 決算	直近決算良否	予想	サプライズ値	実績
EPS（一株利益）	○パス	0.07 ドル	→ →	0.11 ドル
売上高	○パス	474M ドル	→ →	485M ドル
売上成長率（YoY）				＋78%

2021年 Q2 ガイダンス	会社予想
全体MAU	10%台半ば成長
米国MAU	フラット
売上成長率（YoY）	＋105%

Source : Seeking Alpha

次回の決算日

7/27/2021 (Estimated)

深掘り（公式資料より、ビジネス、業績について ）
この記事の情報ソース
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深掘り（公式資料より、ビジネス、業績について）

以下のポイントに沿って、公式資料から抜粋して深掘りしていきます。

深掘り 内容

■ ビジネス、業績について ■

企業理念
ソリューション（テクノロジー、プロダクト）
市場シェア
ビジネスモデル
成長性
コンペティター（競合）
売上成長、損益
バランスシート（B/S）
キャッシュフロー（CF）
今後の業績見通し

＊引用ボックス内は、目論見書（S-1）等SEC.GOV公式資料から引用しています。

企業理念

Pinterestは２０１０年に３人の起業家によって設立されました。

本社は米国カリフォルニア州サンフランシスコにあり、アトランタ、ベルリン、シカゴ、デトロイト、ダブリン、ロンドン、ロサンゼルス、ニューヨーク、ポートランド、パリ、サンパウロ、シアトル、東京など世界中のオフィスで現在 2,000 人以上の従業員が勤務しています。

Pinterestのコンセプトは、次のメッセージに集約されています。

Pinterest は、アイデアを画像検索できるビジュアルディスカバリーエンジンです。ユーザーの人生を豊かにするインスピレーションを提供することが、Pinterest の使命です。
by Pinterest inc.

ソリューション（テクノロジー、プロダクト）

PinterestはスマートフォンおよびPCから使える画像SNSサービスです。

Pinterestのホーム画面では、ユーザの個人的な好みや興味に基づいて、たくさんの画像を表示します。ユーザは興味のある画像をボードと呼ばれるコレクションに保存・整理しておくことができます。

Pinterest アプリの特徴

・ライフスタイルに関する画像（AI）探索ツール

・SNSとは異なる

・これからやってみたい興味関心が拡張する

・インスピレーションを得て暮らしを豊かにする

・ピンタレストユーザーは意思決定のもっと前の段階に利用する

・RSSから自動的にアップロード可能

・ストック型のメディアであるため常に投稿し続けなくても高パフォーマンスを狙える

・レンズカメラによる“視覚的検索”も有効になり、ピン内に広告を表示できるように

・他プラットフォームへの“横流し”に強いPinterestですが、ピン内で購入出来るようになることで、今後仕様への影響もあるかもしれません。(Pinterestに、ユーザーを留めておく必要が出てくる為 )

Pinterestは現在、iPhone用アプリのライフスタイル部門で1位になっています。もっとも2020年2月4日の時点でも、App Store市場の調査会社Sensor Tower（センサー・タワー）によると、この部門では1位か2位の常連だったようです。

Pinterestは画像検索で直感的に雑誌感覚でブラウジングでき楽しいです♫
デザイナーだけでなく「クリエイティヴなライフスタイル」を趣向する人たちに受けていると思います。

Pinterestはユニークな部分は次の通りです。

消費者向けのインターネット企業の多くは、ツール（検索、eコマース）かメディア（ニュースフィード、動画、ソーシャルネットワーク）のどちらかです。

例えば、Pinterestは画像検索という点ではFacebookのInstagramと似ていますが、パーソナルな画像だけでなく、世の中にある興味のある画像のほとんどをシェア（＝ピン）することができる点で自由度が高いと言えます。

Instagram：欲しいブランドが決まってるが、形は決まってない
→ NIKEのスニーカーが欲しいが、形はこれから選ぶ
Pinterest：欲しいブランドは決まってないが、形は決まっている
→ ブランドはなんでもいいが、赤くて厚底なスニーカーが欲しい

検索からビジュアルディスカバリー（視覚的発見）へ

Pinterestは、従来のテキストベースの検索方法という概念を突破し、画像のみで直感的にインスピレーションを掘り起こします。

こう言った点で、従来の画像検索ツールとSNSのいいとこどりをしていると言え、より楽しいと言った好奇心的感情を掘り起こします。

イメージ（画像）というのは、テキスト（言語）よりも多くの情報を含んでいてより直感的に右脳にうったえかけるんです。

イメージでうったえかけることでユーザがアクションを起こしやすくなり、サービスで発見した商品やサービスを購入してもらいやすくなると思います。

市場シェア

◆Pinterestは現在、米国で3番目に大きなソーシャルネットワーク。

◆Pinterestは現在、世界中で4億人を抱える。英国は米国以外で最も活発な市場

◆Pinterestでは、購入意欲のあるユーザー数が、前年比で50%増加

◆サービス開始時より多くの女性からの支持を受け、今でも利用率の 60% 以上を女性が占める

◆男性ユーザーの数が前年比で 50% 近く急増したこともこの成長に貢献

◆Z世代とミレニアル世代のユーザー数の伸びが、月間アクティブユーザー数の増加に大きく起因

Pinterestはヨーロッパでも人気があり現在も尚ユーザー数が拡大しています。又、アジア地域でもユーザーの拡大に投資しており、米国を除いた全世界のユーザー増加率は前年比91％増となっています↓

マーケット・シェアでは、米国以外の伸びが大きいのに対して米国の伸びが減少傾向にあります↓

ビジネスモデル

Pinterestの収入源は広告

Pinterestの収入源は広告です。ユーザーは、ホームフィードや検索結果をスクロールして、インスピレーションやアイデアを探しているときに、自然とプロモーションピンを見ます。

広告主はオークションベースのシステムで広告枠を購入します。Pinterestの広告システムは広告主のビジネス成果を最適化しながら、適切なタイミングでユーザにに広告を配信することができます。

PinterestはECへの導線として評価されている

昨今ではショッピング機能にも注力しています。

サービス内ではショッピング機能なども提供されており、昨今盛り上がりを見せているD2C （Direct To Consumer）の用途でも多くの企業に利用されています。

雑誌感覚の暇潰しだったり、旅行や買う物のアイディアを探す(何か欲しいけど具体的には分からないので商品検索できない)ユーザーを、インタラクティブにECに誘導しています。

コロナ禍のEC需要増加でショッピング機能やShopify（SHOP）との連携が追い風となる可能性が高く、注目度の高い銘柄です。

利益率比較（Margin）

	PINS	TWTR	SNAP	FB
Gross Margin（粗利率）	68.40%	64.90%	49.00%	81.50%
Operating Margin（営業利益率）	-34.90%	-2.80%	-54.00%	37.10%
Profit Margin（純利益率）	-32.90%	-37.10%	-57.20%	31.30%