【MRK】メルクは新型コロナウイルスの飲み薬候補「モルヌピラビル」を生産する老舗の医薬品会社

以下の株価を中心に買うべき。

大化け銘柄のほとんどが30ドル以上のベースから現れる。

10ドル以下の安いガラクタ株は買ってはいけない。

引用：オニール本

次のいずれかが該当するか？

• 当期EPS成長率が最低＋25%〜+40％（前年同期比）以上
  もしくは
• 以前の10四半期の間で四半期EPSが「伸びている」

• 売り上げが最低＋25%以上（前年同期比）増加している
  もしくは
• 売り上げ増加率が直近3四半期で「加速」している

• 経常利益が+25%以上増加(前年同期比)

＊前年同期比のEPSが例外的に大きすぎたり小さすぎたりしていないか注意

引用：オニール本

EPS（一株当たりの純利益）とは、会社が上げる利益のことで株価の源泉となる指標です。

参考に、EPSは下記のように計算されますが、年に4回発表される決算で必ず発表されるものですので、計算することはありません。

EPSは、会社の規模にかかわらず1株あたりの当期利益の大きさを表しているため、値が大きいほど良いとされます。当期の1株当たり利益を前期以前のものと比較することで、会社の収益性や成長度をおおむね把握できます。

収益とは、企業が商品やサービスの販売と引き換えに顧客から受け取る金額と定義できる。収益は、損益計算書の最上位項目であり、そこからすべての費用と経費を差し引いて純利益を算出します。

1. 過去3年間の年間EPSが毎年+25%以上連続して増加している
   （新規IPO株は、直近5〜6四半期に大きなEPSと売り上げの連続増加）
2. 年間EPSの増加率が＋25〜50%以上
3. 一株あたり年間キャッシュフローの前年比成長率+20%以上 or EPSの成長率以上
4. ROEが17%以上
5. 毎年のコンセンサスEPSが25%以上上昇
6. 経常利益が+25%以上増加(前年度比)

EPS Ratingとは、EPS成長率を1～99の値で評価したIBD独自の指標です。

①と②を組み合わせて計算され算出されています。

①企業の直近2四半期のEPS成長率・・・”C”
②3年から5年の年間EPS成長率・・・”A”

オニール本では、このEPS Rating が80を超える銘柄を投資対象とするよう推奨しています。投資家はこの数字を見ることによって、簡易的に”C”と”A”の分析ができます。

引用：オニール本

ROEは、企業が自己資本をどれだけ有効に活用して利益を上げているかを示す指標で、アメリカの投資家達が最も重要視している財務指標となっています。

 米国企業のROEは平均的に日本企業（平均9%）の倍近い（平均17%)といわれ、アップルが約110%、テスらは6%程度と様々です。

逆にROEがマイナスの場合は赤字か債務過多状態の状態で、その会社は株主資本を1年とうしてどれだけ減らしたかってことがわかります。

キャッシュフローはファンダメンタルズを重視する機関投資家などが現金創出力や投資効率など企業分析を行う際に使っています。

キャッシュフローには下記の３種類があり、それぞれ示すものが異なります。

C／Fでは主に安全性を確認できますが、3つのC／Fのうち最も重要なのは、営業C／Fです。健全な企業では営業C／Fの金額よりも当期純利益が低いのが一般的です。

投資C／Fは設備投資や株式投資をした場合にマイナスで現れます。そのため、マイナスになっているほうが積極的に投資をしている企業と言えます。

フリーC／Fは営業C／Fと投資C／Fを足したものです。これがプラスの場合は投資に現金を使っていても、それ以上の現金を営業C／Fで稼ぎ出していることを意味します。

マイナスには要注意！

営業キャッシュフローがマイナス（＝キャッシュフロー・マージンがマイナス）となっている場合は、即座に対応が必要な状況と言えます。

本業の稼ぎがマイナスであるということは、このままビジネスを続けても、ひたすらキャッシュが減り続け、それを投資活動の取り崩しや財務活動で賄うこととなります。

スタートアップ企業であれば、営業キャッシュフローのマイナスをVCやエンジェル投資家からの出資といった財務活動で賄うは一般的ですが、それ以外の企業で営業キャッシュフローがマイナスという状況は、非常に危機的な状況と言えます。

株価が驚くような上昇を見せるには、下のような何かしらの驚くような新しいものが必要。
1880〜2008年の大化け銘柄の95%以上が、何かしらの変化を遂げている。

1. 会社が新興企業か（2〜３年以内）
2. 大ヒットとなるような新製品やサービスの提供
3. 革新的技術の開発
4. 新しい活力やアイディアをもたらす新経営陣が発表
5. 株価が新高値を更新またはその付近
6. 業界への需要の拡大

引用：オニール本

日常的な商品の価格はほとんどが需要と供給によって決められている。それと同様に、この基本原則は株式市場にも例がなく存在する。どんなアナリストの意見よりも、この基本原理の方が重要。

□保有株について□

1. トップ経営陣が自社株を保有している
2. 自社株を買っている（5〜10%以上）
   長期間かけて自社株買いを継続している企業がよい
   自社株買いはEPSを押し上げる（流通量減、将来売上や収益の改善を暗示）
   収益が増加していない企業の自社株買いは信頼性なし
3. 負債比率は低い

□売買について□

1. 日々の出来高を確認する（過去3ヶ月間の平均出来高と比較）
2. 「CAN-SLIM」の条件を満たす銘柄ならば、総資本の規模に関わらず買って良い
   （資本金の少ない小型株はボラティリティが大きくなる）
3. ブレークアウト時の出来高が通常時より＋40〜50%以上になっている
4. 1日の平均出来高が数十万（10k〜）株以上あるものを選ぶ（銘柄規模不問）
5. 株価下落時で出来高が枯れてきているか、上昇時に出来高を伴っているか（＊U/D ratio）
6. 発行済株式数が数十億もある銘柄は、価格が動きづらい
7. 発行済み株式数が5000万株ほどの小型株は価格が動きやすい
8. 過度の株式分割には注意する（1/2〜2/3が良い、1〜2年以上の間隔）
9. 株式分割を2〜3回行うと株価は天井を打つ傾向

引用：オニール本

オニール投資法では、主導株に投資することが前提になっています。

• セクター（産業グループ）が全体の20位以内
• 業界内で上位1〜3位を狙う
• RS（レラティヴストレングス指数）が80以上（できれば90以上）
• 弱気の日に異常な強さを示す銘柄

RS Ratingとは、過去12ヶ月の間、主要指数であるS&P500と比べてどれだけのパフォーマンスを示しているか、について数字の1〜99でランク付けしたIBD独自の指標です。

RS Ratingの数字をみれば、調子のいい銘柄か、そうではないかが簡易的に判断できます。

引用：オニール本

株価を押し上げるには、機関投資家による大きな買い需要が必要。実に主力企業の株式売買の約7割が機関投資家による売買で占められている。

1. 優秀な機関投資家（1〜2社以上）保有している
2. 平均以上の投資成績（上位10社）を残している機関投資家が少なくとも数社保有
3. 機関投資家が直近の数四半期で増加している
4. 1つの機関投資家が大量に保有していない
5. 機関投資家の保有数が増えすぎる「過剰保有」でない

引用：オニール本