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【AAPL】Appleはもはや世界No1ブランドの超安定グロース企業!アップルのビジネスはiphoneやMacだけじゃありません。バランス・シートから分かるAppleのビジョン

この記事は約13分で読めます。

2021年度の最も価値のあるブランドランキング(Brand Finance社)によると、Appleのブランド評価額は2,634億ドル(約27兆4,202億円)に達し、2021年の世界のトップブランドNo1に返り咲きました。

Brand Financeの発表したトップブランド25は、次のとおりとなっています。

そんなApple経営で数々の伝説を残し、映画でも肩たり注がれている史上最高のカリスマ経営者スティーブ・ジョブズ氏の意思を受け継ぎ、2011年からティムクック氏がCEOとなっています。

美しさを極めたマッキントッシュ(初代MAC)から始まり、インターネットをモバイル(持ち運び可能にした)iPhoneという新市場を大きく開拓した先駆者です。

その後iPadという新市場も作理、スマートウォッチ市場を切り開いたのもアップル。

とにかく美しく、新しく、独自の市場を切り開くAppleにこれからも世界は魅了され続けるでしょう。

数々の名言を残している創業者スティーブ・ジョブズの名言のすべてにAppleの企業としての姿勢がよく表れています。

ライバルの男がバラの花を10本贈ったら、君は15本贈るかい?そう思った時点で君の負けだ。ライバルが何をしようと関係ない。その女性が本当に何を望んでいるのかを、見極めることが重要なんだ。

次の4つの視点に着目しています。

  1. 「時価総額」:今後の上昇余地
  2. 「チャート」:価格推移、PSR
  3. 「テーマ性」:事業の将来性
  4. 「業績」:決算の良否、成長率
Apple社まとめ
  1. 「時価総額」世界時価総額ランキング2021年1位、S&P500
  2. 「テーマ性」泣く子も黙るGAFAM
  3. 「業績」決算ピカピカ、盤石の財務基盤
  4. 「テクニカル」カップウィズハンドルのハンドル部を形成中(2021/7/27)

総合評価

評価 :3/3。

★ 宝くじ、ギャンブル性強い 
★★ 将来性に期待したい
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企業について、サクッと把握

会社サマリー

アップルは、MacやIphoneおよびOSなどのデジタル家電製品およびIT機器を設計する企業です。もともとハードウェアとソフトウェアの評価が高く、これによって世界No1ブランドを築き上げてきましたが、最近では事業内容の多極化が進められています。

Source :Apple Park(Apple Inc.本社)
時価総額2515B(25兆円)
ティッカーAAPL [NASD]
会社名Apple Inc.
業種ハードウェア販売
ソフトウェアサービス
設立1976年
IPO(上場)1980年 12月
CEOティム・クック氏
 (2011年8月24日–)
本部アメリカ合衆国
カリフォルニア州
クパチーノ
従業員数147,000人
2021/ 時点
単位:T=1兆、B=10億、M=100万

業績サマリー

指標
売上成長率(YtoY)+26.77%
ROA(総資産利益率)22.90%
ROE(自己資本利益率)111.80%
ROI(投資利益率)31.70%
Gross Margin(粗利率)39.90%
Operating Margin(営業利益率)27.30%
Profit Margin(純利益率)23.50%

M = Mllion(100万)
B = Bllion(10億)

投資用語のかんたん解説集

指標の意味と見方については、次の記事で解説しています。

決算

EPS、売上高ともに、オールOKです。
過去4年間決算のミスがないピカピカ業績です。

Source : Seeking alpha

2021年Q2 決算は、売上高が過去最高でした。次世代通信規格「5G(第 5 世代)」対応の新型 iPhoneの高額機種の販売が伸びたほか、新型コロナウイルス禍に絡む需要を背景に、他の商品も売れ行きが好調だったようです。

2021年 Q3 決算決算良否予想実績成長率
EPS(ドル)○パス1.011.36
売上高(ドル)パス73.8B81.4B+36.4%
(YoY)
中華圏売上高(ドル)14.8B
iphone 売上高(ドル)パス34.6B39.6B
Mac 売上高(ドル)パス7.9B8.3B
ipad 売上高(ドル)パス7.1B7.4B
サービス部門(ドル)パス16.3B17.5B
ウェアラブル・ホーム・
アクセサリー部門
(ドル)
パス7.6B8.8B
現預金及び現金同等物34.1B+11%
(QoQ)
引用 : マネックス証券 2020/7/27
2021年 Q4 予想コンセンサス
(アナリスト予想)
ガイダンス
(会社予想)
EPS予想(ドル)
売上高予想(ドル)
引用 : マネックス証券
次回の決算日

2021/7/27

Source : Trading view

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深掘り

会社ビジョン

1976Apple Computer Company設立
1980法人化
(社名変更Apple Computer, Inc.
1984Machintosh発売
1985スティーブ・ジョブズ氏
アップルを追い出される
1997スティーブ・ジョブズ氏復帰
1998i Mac 発売
2001iPod 発売
2001i tunes リリース
2001Mac OS X リリース
2003iTunes Store が開始
2006Macbook(Intel) 発売
2007iPhone 発売
2007社名変更(Apple Inc)
2010iPad 発売
2011CEO ティム・クック氏へ
2015Apple watch 発売
2010代車両の発明について
さまざまな特許を獲得
2021自社開発半導体「M1」を搭載
2020代Apple car?
「プロジェクト・タイタン」

個人のプライバシーへの尊厳

Source : https://www.apple.com/jp/privacy/features/

アップルがその辺の企業と訳が違うのが、政府からや機関から情報提供を要求されているにもかかわらず、断固として個人のプライバシーの権利を護る姿勢を貫き通していることです。

Source : https://www.apple.com/jp/privacy/government-information-requests/

世界の主要都市では、テロ対策などの目的で、様々なアングルで監視が続けられていると思いますが、悪いことをしていなくてもやっぱり個人情報が自由に取得されるのは大多数の人は嫌ですから。

サービス・商品

Appleはソフトウェア、ハードウェアを自社開発し、サービスと融合させることでAppleブランド内での囲い込みが強いことで知られています。

ハードウェア製品

  • iPhone(スマートフォン)
  • iPad(タブレット)
  • Mac(PC)
  • Apple Watch(スマートウォッチ)
  • Apple TVなど

ソフトウェア・サービス

  • Apple Music(音楽配信)
  • iCloud、Apple Care(修理保証)
  • Apple TV+、Apple Arcade(ゲーム)
  • Apple Card(クレジットカード)
  • Apple Pay(決済)など

【2020年1月】世界と日本のiPhoneとAndroidのシェア比較


iOS(iPhone)Androidその他
世界24.76%74.30%0.94%
日本65.94%33.84%0.22%

ビジネスモデル

売上構成比

収益の大半は、iPhoneの売上です。ソフトウェアや課金などからのService収入が20%です。

Source : Futubull

地域比

オンライン、直営店、小売店で製品を販売。米州が収益の約4割を占め、残りは他の国々となっています。
日本でのiPhoneのシェアは世界でも高いのに、世界の売上シェアでいうとそんなでもないんですね。

Source : Futubull

収益性

EPS成長

EPS(一株当たりの純利益)とは、会社が上げる利益のことで株価の源泉となる指標です。

参考に、EPSは下記のように計算されますが、年に4回発表される決算で必ず発表されるものですので、計算することはありません。

EPSは、会社の規模にかかわらず1株あたりの当期利益の大きさを表しているため、値が大きいほど良いとされます。当期の1株当たり利益を前期以前のものと比較することで、会社の収益性や成長度をおおむね把握できます。

2006年から2021年までのAppleの年次および四半期の一株当たり利益(EPS)の履歴です。1株当たり利益は、すべての転換証券と負債、オプションとワラントを含む、希薄化された株式ベースあたりの普通株主に帰属する企業の純利益または損失と定義することができます。

  • 2021年3月31日までの四半期におけるAppleのEPSは1.40ドルで、前年同期比で118.75%の増加となりました。
  • 2021年3月31日までの12ヶ月間のAppleのEPSは4.47ドルで、前年同期比39.69%の増加となりました。
  • Apple 2020年の年間EPSは3.28ドルで、2019年に比べて10.44%の増加となりました。
  • Apple 2019年の年間EPSは2.97ドルで、2018年から0.34%減少しました。
  • Apple 2018年の年間EPSは2.98ドルで、2017年から29.4%増加しました。
Source: macrotrends.net

売上高成長

2006年から2021年までの、アップルの年次/四半期ごとの収益の推移と成長率です。収益とは、企業が商品やサービスの販売と引き換えに顧客から受け取る金額と定義できる。収益は損益計算書の最上位項目であり、そこからすべての費用と経費を差し引いて純利益が算出されます。

  • 2021年3月31日を期末とする四半期のAppleの収益は895億8,400万ドルで、前年同期比で53.63%増加しました。
  • 2021年3月31日までの12ヶ月間のAppleの収益は325.406Bドルで、前年比21.43%増となりました。
  • 2020年のAppleの年間収益は274.515Bドルで、2019年に比べて5.51%の増加となりました。
  • 2019年のAppleの年間収益は260.174Bドルで、2018年から2.04%減少しました。
  • 2018年のAppleの年間収益は265.595Bドルで、2017年から15.86%増加しました。
Source: macrotrends.net

営業利益率推移

過去10年間のアップル(AAPL)の現在および過去の営業利益率です。

しばらく右肩下りでしたが2021年3月31日現在のアップルの営業利益率は23.45%と改善しています。これは、ビジネス構造の改善により利益率の高いソフトウェア関連サービスの売上が上がってきているためです。

Source: macrotrends.net

会社の経営の上手さ

ROE(自己資本利益率)

ROEは、企業が自己資本をどれだけ有効に活用して利益を上げているかを示す指標で、アメリカの投資家達が最も重要視している財務指標となっています。

 米国企業のROEは平均的に日本企業(平均9%)の倍近い(平均17%)といわれ、アップルが約110%、テスらは6%程度と様々です。

逆にROEマイナスの場合は赤字か債務過多状態の状態で、その会社は株主資本を1年とうしてどれだけ減らしたかってことがわかります。

注意点

借金(負債)は「株主資本」には入らないため、多くの借金をして利益を上げた結果、高いROEになるケースもあります。

過去10年間のアップル(AAPL)の現在および過去の株主資本利益率(ROE)の値です。株主資本利益率は、株主資本に対する純利益の還元額と定義することができます。株主資本利益率は、株主が投資した資金で企業がどれだけの利益を生み出したかを明らかにすることで、企業の収益性を測定します。

Source: macrotrends.net

ROA(投資利益率)

ROAは、自己資本に加え、借金や現金も含めた総資産をどれだけ有効に活用して利益を上げているかを示す指標です。

アメリカの企業におけるROAの平均値は6%程度ですが、日本企業の平均値は3%程度です。そのため、日本企業ではROAの目標値を5%程度で設定しているところが多いです。

上記数値が年々上昇傾向にあればROAの上昇につながり、株価の上昇につながります。

アップル(AAPL)の過去10年間のROA(総資産利益率)の現在および過去の値です。総資産利益率は、企業が総資産に対してどれだけ利益を上げているかを示す指標と定義できます。企業の営業利益を総資産で割って算出します。

2018年から収益に対して、総資産が横ばいなのはその分を投資家や株価、未来への投資へ還元しているためです。

Source: macrotrends.net

会社の安全性

キャッシュフロー(CF)

キャッシュフローはファンダメンタルズを重視する機関投資家などが現金創出力や投資効率など企業分析を行う際に使っています。

キャッシュフローには下記の3種類があり、それぞれ示すものが異なります。

3つのCF(キャッシュフロー
  • 営業CF → 本業の営業活動で稼いだ現金の増減
  • 投資CF → 将来の利益につながる活動に使った現金の増減
  • 財務CF → 増資や配当、金融機関に対する借入・返済などによる現金の増減

C/Fでは主に安全性を確認できますが、3つのC/Fのうち最も重要なのは、営業C/Fです。健全な企業では営業C/Fの金額よりも当期純利益が低いのが一般的です。

投資C/Fは設備投資や株式投資をした場合にマイナスで現れます。そのため、マイナスになっているほうが積極的に投資をしている企業と言えます。

フリーC/Fは営業C/Fと投資C/Fを足したものをです。これがプラスの場合は投資に現金を使っていても、それ以上の現金を営業C/Fで稼ぎ出していることを意味します。

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バリュエーション

指標
PER(LTM)36.3倍
PER(NTM)32.0倍
PSR(LTM)8.7倍
PSR(NTM)7.0倍
2021/7/27

PER推移

Source: macrotrends.net

価格帯別出来高

引用:楽天証券

直近のサポートラインは、130ドルとなっています。ヨコヨコしているあたりがボリュームゾーンで、しっかりと投資ボリュームが高値圏に移行していることがわかります。これは、良いカタチのボリューム推移です。

Source :Futubull
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AAPLに投資できる国内オンライン証券会社

証券会社取引可否
マネックス証券OK
SBI証券OK
楽天証券OK
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この記事の情報ソース

↓年次報告書

↓公式のIR資料

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