「NVIDIAばかり注目されているけど、もっと割安に入れるAI関連株ってないの？」
そう感じたことはありませんか？
私も同じことを考えていました。2023年ごろ、AI関連銘柄をリサーチしていると、ある会社が気になって仕方なかった。
半導体メーカーでも、クラウド大手でもなく、"裏側でAIインフラを物理的に作っている"企業──それがCelestica（CLS）です。
この記事では、Celesticaの事業モデル・財務分析・将来性を、10年以上米国株に向き合ってきた経験をもとに、できるだけ正直に解説します。「強気一辺倒の情報」ではなく、リスクや懸念点もちゃんと話します。
Celesticaってどんな会社？── "静かな主役"の正体
Q: Celesticaはどんなビジネスをしている会社ですか？
A: カナダ発のEMS（電子機器製造サービス）企業で、AIデータセンターや航空宇宙・医療向けのハードウェアを設計・製造・供給する会社です。
2025年最新データでは、世界15カ国・50拠点に展開するグローバルメーカーです。
NVIDIAが「脳」なら、Celesticaは「身体」を作る会社
AIブームの主役といえばNVIDIA。でも、あのGPUを組み込んで実際にサーバーやスイッチとして動かす──その「身体」部分を手掛けているのが、EMSプロバイダーです。
Celesticaはその代表格。GoogleやAmazonなどのハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）から受注し、高性能なネットワーク機器やAIインフラ機器を製造しています。
「作るだけじゃ儲からないのでは？」と思うかもしれません。でも、設計から製造・サプライチェーン管理まで一括で担う「ODMモデル」に移行しているのが、Celesticaの今の強さです。単なる"組み立て屋"とは一線を画しています。
2つの事業セグメントを5分で理解する
Celesticaの事業は大きく2つに分かれています。
はい、見やすく整えました。
| セグメント | 主な市場 | 特徴 |
|---|---|---|
| CCS（コネクティビティ＆クラウドソリューション） | AI / データセンター、クラウド、通信 | 売上の主力。AI需要を背景に急成長中 |
| ATS（先端技術ソリューション） | 航空宇宙・防衛、ヘルステック、産業機器 | 安定収益の柱。防衛分野が拡大中 |
※ 投資・企業分析向けなら「売上構成比」「成長率」「利益率」などの列を追加すると、より戦略が見えやすくなります。
2025年はCCSが全体を牽引し、その中でもHPS（ハードウェアプラットフォームソリューション）サブセグメントが前年比+72%の成長を記録しました。
ATSは現時点では低一桁の微減が続いていますが、防衛電子機器の需要拡大で今後の復調が期待されています。
2025年の決算、数字で見るとヤバかった
Q: Celesticaの2025年の決算はどうでしたか？
A: 年間売上124億ドル（前年比+28%）、調整後EPS6.05ドル（+56%）と過去最高を更新。特にQ4は売上+44%、EPS+70%という記録的な数字でした。
2025年の最新報告書から抽出したデータです。
通期の数字を並べると、こうなります
| 指標 | 2025年実績 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 124億ドル | +28% |
| 調整後EPS | 6.05ドル | +56% |
| 調整後営業利益率 | 7.7%（過去最高） | +80bps |
| フリーキャッシュフロー | 約4.25億ドル | +39% |
| ROIC（調整後） | 37.5% | +8.5% |
EPSの成長率が売上成長率を大きく上回っていることに気づきましたか？
これは単なる売上増ではなく、マージン（利益率）が着実に改善している証拠です。高付加価値製品へのシフトと徹底したコスト管理が、この差を生んでいます。
Q4だけで+44%成長──"17期連続ガイダンス超え"とは何か？
2025年Q4（10〜12月期）の実績は以下のとおりです。
- 売上高：36.5億ドル（前年比+44%）
- 調整後EPS：1.89ドル（前年比+70%）
- 調整後営業利益率：7.7%（過去最高）
「ガイダンス超え」とは、会社自身が示した業績予測を毎四半期上回り続けているということです。これが17期（約4年間）連続で続いているのは、単なる運ではなく、実行力の高さを示す重要なシグナルです。
Bank of America証券は2026年1月にCLSを「Buy」評価・目標株価400ドルで格上げ。「高速ネットワーキングとカスタムサーバーでの差別化が強み」と評価しています。
財務の健全性、正直なところどうなの？
Q: Celesticaの財務基盤は安全ですか？負債は多いですか？
A: 負債資本比率0.37と低水準で財務基盤は安定。流動比率1.47、ROE35.3%と優秀な数字が揃っています。
実際に数字を追いかけてきた感想として、「EMS業界でここまでROICが高い企業はなかなかない」と驚きました。
"稼ぐ力"を裏付ける主要指標
| 財務指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| ROE（自己資本利益率） | 35.3% | 業界トップクラス |
| ROIC（調整後） | 37.5% | 資本を効率的に使っている証拠 |
| 負債資本比率 | 0.37 | 低負債で健全 |
| 流動比率 | 1.47 | 短期的な支払い能力は問題なし |
| 長期債務 | 約4.98億ドル | 経営規模に対して安定水準 |
ROICが37.5%というのは相当な数字です。たとえば、同じEMS業界の大手・Jabilは10〜12%前後で推移しています。資本の使い方がそれだけ効率的だということです。
同業他社との比較──Celesticaはどこが違う？
EMS業界には、Celesticaの他に鴻海（Foxconn）やJabill、Flex Ltdなどがいます。
| 企業 | 調整後営業利益率 | ROIC | AI対応状況 |
|---|---|---|---|
| Celestica（CLS） | 7.7% | 37.5% | 積極的（HPS主力） |
| Jabil | 5〜6%台 | 10〜12%台 | 対応中 |
| Flex Ltd | 4〜5%台 | 8〜10%台 | 部分的 |
| 鴻海（Foxconn） | 3〜4%台 | 中程度 | スケール優先 |
Celesticaの差別化ポイントは、AIシフトへの対応スピードと、ODMモデルによる設計能力です。単に製造するだけでなく、ハードウェアの設計・開発まで自社で担えることが、マージンを高く保てている理由です。
2026年・2027年の将来性──強気の根拠を正直に語る
Q: Celesticaの2026年の業績見通しはどうですか？
A: 2026年ガイダンスは売上170億ドル（+37%）・調整後EPS8.75ドル（+45%）。Q1だけで売上中間値40億ドル・前年比+51%の急加速が見込まれています。
これは2026年1月に会社が発表した最新のガイダンスです。
2026年Q1ガイダンスの詳細
| 項目 | ガイダンス（中間値） | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 38.5〜41.5億ドル（40億ドル） | 約+51% |
| 調整後EPS | 1.95〜2.15ドル（2.05ドル） | 約+71% |
| 調整後営業利益率 | 7.8%（中間値） | 改善継続 |
Q1だけで前年比+51%というのは、正直かなりインパクトある数字です。
これを牽引しているのは、CCSセグメントの通信・エンタープライズ両方での需要拡大。特に1.6Tスイッチングプログラムのランプアップ（量産拡大）が本格化しているのが大きな要因です。
中長期（2027年〜）の成長絵図
ここが一番重要かもしれません。
「2026年の急成長は一過性では？」という疑問は当然です。でも、Celesticaが描いている中長期の絵図はこうです。
- CCSセグメントだけで2027年に収益7,000億ドル目標
- 航空宇宙・防衛・ヘルステックへの多角化でATSも反転
- テキサス・アジア拠点の新設でグローバル供給体制を強化
- ODMモデル深化でマージン更なる改善へ
2027年にBank of Americaが「スタンドアウト・イヤー」と予測しているのも、こうした新プログラムの立ち上がりが本格化するタイミングを見越してのことです。
アナリスト17人中17人がBuy推奨（Strong Buy）。平均目標株価はCAD559ドル台（TSX上場ベース）と、2026年2月時点の株価から約38%の上昇余地を見ています。
CSSセグメントを支えるAIインフラ需要の本質
ここで一度立ち止まって考えてみてください。
なぜGoogleやAmazonがCelestricaに発注し続けるのか？
理由はシンプルです。AIデータセンターの構築は、単にサーバーを並べればいいわけではありません。800G・1.6Tという超高速のネットワーキングスイッチ、液体冷却ラック、カスタムAIインフラプラットフォーム──これらを設計・製造・統合できる会社は限られているからです。
Celesticaはその「数少ない会社」のひとつ。だからこそ、ハイパースケーラーとの多年度ロードマップ（複数年にわたる受注計画）が結ばれているのです。
CAN-SLIM分析で見るCLS──成長株投資家の視点
Q: CAN-SLIM基準でCelestrica株を評価すると何点ですか？
A: C・A・N・L・Iの5項目を強く満たし、SとMは「中」評価。総合的に成長株として高い水準です。
CAN-SLIMはWilliam O'Neilが提唱した成長株選定の7指標。実際に使っている手法なので、自分の言葉で解説します。
7指標を一覧で確認
| 指標 | 内容 | CLS評価 | 理由 |
|---|---|---|---|
| C（四半期利益） | EPS・売上が前年比25%以上増加 | ◎ 強 | Q4 EPS +70%、売上 +44% |
| A（年間利益） | 3年連続でEPS25%以上増加 | ◎ 強 | 2022〜2025年で平均 +50%超 |
| N（新製品・新高値） | 革新的な製品や経営、株価新高値 | ◎ 強 | 1.6Tスイッチ、過去1年 +112% |
| S（需給） | 株式数が少なく需給がタイト | △ 中 | 浮動株 1.136億株、中規模 |
| L（業界リーダー） | RSレーティングが高く業界首位 | ◎ 強 | RS 99 / 99（最高クラス） |
| I（機関投資家） | 高品質機関の保有が増加中 | ◎ 強 | 機関保有 67.38%、増加傾向 |
| M（市場方向性） | 全体相場が上昇トレンド | △ 中 | 上昇基調だが短期ボラ高 |
RSレーティング99/99というのは、全上場株式の中で株価パフォーマンスが上位1%以内という意味です。業界トップを明確に示す数値です。
CEOとインサイダーの動向
CEO・Rob Mionisは2016年から経営を担い、AIピボットを主導してきた人物。業績連動報酬の設計から見ても、株主目線での経営が徹底されています。
主要株主はFMR LLC（フィデリティ）、Vanguard、JPMorganなど。機関投資家保有率67%超で、増加傾向というのは非常に心強いシグナルです。
正直に話すリスクと懸念点──強気だけじゃ語れない
Q: Celesticaに投資する際の主なリスクは何ですか？
A: ハイパースケーラー顧客への集中、株価ボラティリティの高さ（ベータ1.86）、CapEx増加による短期的なキャッシュフロー圧迫の3点が主なリスクです。
実際に保有していて最も気になるのは「顧客集中リスク」です。
①ハイパースケーラー依存という「諸刃の剣」
Celesticaの売上の大部分は、Google・Amazonをはじめとするハイパースケーラーからの受注です。
これが強みである一方、リスクでもあります。実際、「Googleが一部のサーバー組立を自社に移管する」という報道が流れただけで、CLSの株価は一時−5.5%下落したことがあります。
大口顧客の方針変更は、小さなニュースでも大きく株価を揺らします。
②ベータ1.86──市場が荒れたとき、CLSはどう動く？
CLSのベータ値は1.86。これは、S&P500が1%下がると、CLSは平均約1.86%下がるという意味です。
AI関連銘柄全体に当てはまることですが、市場が不安定なときは大きく動く銘柄です。短期トレードではなく、価値を信じて長期保有できる人向きの銘柄だと思っています。
③Forward P/E 35倍前後──割高か、それとも成長の先払いか？
2026年EPS予測（8.75ドル）ベースのForward P/Eは31〜35倍前後。
「割高じゃない？」という声もあります。でも、PEG比率（P/Eを成長率で割った値）は約0.50。1.0以下は割安の目安とされており、成長速度に対してはむしろ安い水準とも言えます。
もちろん、成長が鈍化すればバリュエーションは崩れます。あくまで「成長が継続する前提」での話です。
④CapEx10億ドルの重み
2026年は設備投資（CapEx）として10億ドルの投資を計画しています。テキサス・アジアの製造拠点拡張が主な用途です。
これは運営キャッシュフローで賄える計画ではありますが、フリーキャッシュフローへの短期的な圧迫は覚悟が必要です。2026年のFCF目標は5億ドルですが、CapExとのバランスは引き続き注目すべきポイントです。
CLSを実際に買う方法と、証券会社の選び方
Q: 日本からCelestica（CLS）株を購入するにはどうすればいいですか？
A: 米国株を取り扱うネット証券口座（SBI証券・楽天証券など）を開設し、NYSEティッカー「CLS」で1株単位から購入できます。
私が最初にCLSを買ったのはSBI証券でした。
主要ネット証券の米国株サービス比較
※SBI証券は2024年1月から新NISA口座での米国株手数料が無料
私が一番おすすめするのは、楽天証券かSBI証券のどちらかをコア証券として最初に開設しつつ、マネックスやmoomoo証券などで取引用口座を分離することです。
理由はシンプルで、銘柄数・情報量・手数料のバランスが良く、CLSのような米国個別株の情報収集もしやすい環境が整っています。楽天ユーザーであれば、取引手数料の1%が楽天ポイントで還元されるのも地味にうれしいポイントです。
＼世界200万ユーザーの先進的証券会社／
moomoo証券日本人投資家が知っておくべき3つのこと
①単元・最低購入金額について
CLSは1株単位から購入可能。2026年2月時点の株価は約297ドル（約45,000円）。まずは1株から試せる価格帯です。
②税金（二重課税）に注意
米国株の配当には米国で10%、日本で20.315%の二重課税があります。ただし、CLSは現在配当を出していないため、キャピタルゲイン（売却益）狙いの投資となります。
③次回決算日を押さえる
2026年Q1決算発表は2026年4月29日の予定（Investing.com情報）。決算前後は株価が大きく動くため、直前の大量購入は避けるのが無難です。
分割投資 vs 一括投資──ボラティリティが高い銘柄での現実的な買い方
ベータ1.86という高ボラティリティ銘柄だからこそ、3〜5回に分けて買う分割投資が現実的です。
「一度に全部買って急落した」という経験、私もあります。CLSの場合、Q4決算直後に一気に入って、翌週にGoogleのサーバー組立報道で急落、という展開を実際に体験しています。
分割することで心理的なストレスも大きく減ります。
まとめ：CLS株は「買い」なのか、正直に結論を出す
「結局、買いなの？売りなの？」
この記事を読んできた方へ、正直にお伝えします。
強気になれる理由（3点）
- AIデータセンター需要の構造的成長：ハイパースケーラーのAIインフラ投資は2027年以降も継続見込み。Celesticaはその受益者として最前線にいます。
- 財務の健全性と実績：ROIC37.5%・ROE35.3%という数字は、資本を使って利益を生む能力が本物であることを示しています。17期連続でガイダンスを超えてきた実行力も信頼できます。
- PEG比率0.50という割安感：成長スピードに対してまだバリュエーションに余裕がある（成長が継続する前提で）。
慎重になるべき理由（2点）
- 顧客集中リスク：ハイパースケーラー依存が高く、顧客1社の方針変更が業績・株価に直撃する可能性があります。
- ボラティリティが高い：ベータ1.86は「心臓に悪い」レベルの動きをすることがあります。相場全体が崩れると、CLSは倍以上のスピードで落ちることも。
どんな人に向いているか？
- 向いている人：AI・クラウドインフラの長期成長を信じている／3年以上のホールドができる／分割投資で心理的ストレスを管理できる
- 向いていない人：短期トレードがメイン／ボラティリティの大きい銘柄が苦手／集中投資でリスクを取りすぎている
最後にひとつだけ言わせてください。
どんなに優れた銘柄でも、自分の投資方針に合わなければ意味がありません。
まずは米国株口座を開いて、情報に触れることから始めてみてください。口座を持っているだけで、見える景色が変わります。
※本記事は情報提供を目的としており、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
