【RKLB】ロケットラボ（Rocket Lab.）小型ロケット界のリーディングカンパニー！ライバルは、スペースXとアストラ（ASTR）

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時価総額

ティッカー	現【VACQ】 変更後予定【RKLB】
会社名	Rocket Lab.
セクター	宇宙・航空・防衛
設立	2014年
IPO（上場）	2021年 8月25日
創業者兼CEO	Peter J. Beck 氏
時価総額	–
本部 （創設）	カリフォルニア州ロングビーチ （ニュージーランド）
従業員数	人

単位：T=1兆、B=10億、M=100万

ロケットラボの歴史

経営メンバー

テーマ性（事業内容）

会社ビジョン

ロケットラボは、小型ロケット界のリーディングカンパニーです。

14回目の打ち上げミッションで、自社の人工衛星Photon1号機を2020年8月30日に打ち上げ、無事に軌道投入させることに初成功しました。

宇宙は人類の偉大な業績を決定づけ、私たちの未来を形成し続けています。

私は、宇宙に簡単に行けるようになり、宇宙をイノベーション、探査、インフラのプラットフォームとして利用することで、地球に多大な影響を与えることができるということにモチベーションを感じています。私たちが宇宙に行くのは、地球上の生活を向上させるためです。

創業者兼CEO Peter J. Beck 氏

宇宙飛行の歴史の中で、軌道への定期的かつ確実なアクセスを実現した民間企業は2社しかありません。

実績

以下の表はロケットラボの、これまで行ってきたミッション一覧です。

2021年5月15日のミッションでは，ブラックスカイ（SFTW）の衛星打ち上げに失敗しています。これは、ロケットラボの20回目の「エレクトロン」の打ち上げでした。

新たに「ニュートロン」というロケットの開発を行っており，2024年の打ち上げを予定しています。

6年以内で達成したこと

マーケット

350Billion（3500億）ドル超のTAMは、2030年には1.4Trillion（1.4兆）ドルに成長すると予測されます。

小型衛星の需要が高く、2028年までに83%の小型衛星が通信衛星コンステレーションになります。

サービス・商品

ロケットラボは主に「エレクトロン」ロケットによる衛星打ち上げサービスを提供しています。

エレクトロンの第一段を分離・再利用することで、高頻度の打ち上げ・コスト削減が可能です。こちらの動画はその様子です。

NEXT STEP

以下の2つのグラフは、宇宙ビジネス業界のレポートを多数公開しているBryce Space and Technologyが2020年2月に公開したSmallsats by the Numbers 2020より引用したものです。

2012~2019年における600kg以下の小型衛星の重量別打ち上げ割合の推移

上記のグラフのように、600kg以下の小型衛星のうち201~600kgの重量の衛星打ち上げについて、2017年以降で実数と割合双方で増加しています。

Rocket Labが展開する小型ロケット「エレクトロン」の打ち上げ能力は、地球低軌道に300kgです。したがって、小型衛星市場では中型クラスのロケット打ち上げ需要があります。

こんな中ロケットラボは、次のステップとして、 2029年までに打ち上げられると予想される人工衛星の98％を、8トンのペイロード容量を確保したミッドサイズのロケット「ニュートロン」でまかなうことを計画しています。

衛星

衛星バスの「フォトン」の開発もしています。

低価格の衛星バス「フォトン」は信頼性・拡張性に優れており、衛星SaaSとしてすでに軌道上で運用されています。今後は、月、火星、金星へのミッションが予定されています。

ビジネスモデル

ロケットラボは、小型打上げ輸送サービス、人工衛星、宇宙機部品を提供する垂直統合型企業です。

顧客

顧客には、NASAや国防高等研究計画局（DARPA）など政府機関関係が名を連ねています。

ライバル・競合他社

ロケットラボ（RKLB）の直接的なライバルは、ロケット打ち上げ会社である、スペースX社（未上場）とアストラ・スペース（ASTR）になります。

ロケット打ち上げ実績ではスペースXが先導しており、次にロケットラボ（RKLB）になります。

打ち上げ実績はほとんどありませんが、ロケットラボ（RKLB）に対して、アストラ・スペース（ASTR）の方が1回あたりの打ち上げ費用が安い設計になっています。

ロケットラボ（RKLB）のプレゼンテーションによると、軌道（ORBIT）に到達できるのは、スペースX社とロケットラボ（RKLB）だけとのことです。

売上高比較

SpaceXはダントツでリードしており続いてロケットラボとなっています。

PSR比較

業績

2021年の現在の予約状況は、予想収益の90%を占めています。

今後の成長は、政府機関など既存の顧客との関係、リピート率、約$2.2Bの活発な商談パイプラインにより、長期計画に自信を持つことができると説明しています。

• 完全希薄化後のプロフォーマ企業価値は41億ドルで、2025年の収益7億4,900万ドルの5.4倍に相当する。
• 既存のロケットラボの株主は、プロフォーマ・エクイティの82％を受け取ります。
• 今回の買収により、バランスシートに7億4,500万ドルの現金が追加され、成長のための資金調達が可能となる
• ベクターの信託口座にある現金とPIPEによる収益の組み合わせで資金を調達

• 調整後のEBITDAの損益分岐点は2023E年、その後は事業規模の拡大に伴いEBITDAが大幅に増加すると予想される
• 調整後のEBITDAの成長と最小限のメンテナンス資本支出により、大幅なフリーキャッシュフローを創出

この記事の情報ソース

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