企業について、サクッと把握
- サンフランシスコに本社を置く世界最大の仮想通貨（暗号通貨）の取引所
- この市場で11%のシェアを持つ有力プレイヤー
- 世界32ヶ国で、ビットコインやビットコインキャッシュ、イーサリアム等の取引所サービスを提供
- 2021年注目のIPO銘柄（IPO日：2021／4／14）
- 会社ミッションは”Create an open financial system for the world（世界に開かれた金融システムを構築すること） “
- 現在、100カ国以上の約4,300万人のリテールユーザー、7,000の金融機関、115,000のエコシステムパートナーがCOINのプラットフォームを利用
- 2020年12月31日時点で、創業以来4,560億ドル以上の取引をCOINのプラットフォームで行い、900億ドル以上の資産をCOINのプラットフォームに保管
- 創業以来、リテールユーザーの90％以上が、有機的に、あるいは口コミでCOINのプラットフォームを見つけており、営業やマーケティング努力を最小限に抑えて実現することが出来た
| ティッカー | COIN [NASD] |
| 会社名 | Coinbase Global, Inc. |
| セクター | Technology | Software – Application | USA |
| 設立 | 2012年 6月 |
| IPO（上場） | 2021年 4月 |
| CEO | Brian Armstrong氏 |
| 時価総額 | 45.85Bドル |
| 本部 | アメリカ合衆国 デラウェア州 ウィルミントン |
| 従業員数 | 1249人 |
B = Bllion（10億ドル）
IPO後初値 381ドルから、▲40％の価格帯で推移しています。
ARK investも出資していることでも有名です。
2021 Q1 ハイライト
- 売上高：18.0億ドル（前年比 +843％）純売上高：16.0億ドル（前年比 +792%）トレーディング：15.4億ドル（前年比 +796%）
- サブスク＆サービス：5,640万ドル（前年比 +694%）
- 純利益：7.7億ドル（前年比 +2309%）
- EPS：3.05ドル（NM）
- 調整EBITDA：11.2億ドル（前年比 +1931%）調整EBITDAマージン：70％
- 営業キャッシュフロー：34.1億ドル（前年比 +625%）
M = Mllion（100万）
B = Bllion（10億）
| 業績 | |
|---|---|
| 売上成長率（YtoY） | ＋792% |
| PER（LTM） | 47.4倍 |
| PER（NTM） | 36.0倍 |
| PSR（LTM） | 16.3倍 |
| PSR（NTM） | 8.5倍 |
| ROA（総資産利益率） | –％ |
| ROE（自己資本利益率） | –％ |
| ROI（投資利益率） | 33.40% |
| Gross Margin（粗利率） | 89.40% |
| Operating Margin（営業利益率） | 46% |
| Profit Margin（純利益率） | 8.47% |
直近の決算では、EPS、売上高ともに、ミスしています。
| 2021年 Q1 決算 | 直近決算良否 | 予想 | サプライズ値 | 実績 |
|---|---|---|---|---|
| EPS（一株利益） | ×ミス | – ドル | →▲0.08 → | 3.05ドル |
| 売上高 | ×ミス | -M ドル | → ▲16.83 → | 1.80B ドル |
| 売上成長率（YoY） | ＋% |
| 2021年 Q2 ガイダンス | アナリスト予想 | 会社予想 |
|---|---|---|
| EPS予想 | 2.72ドル | |
| 売上高予想 | 1.73Bドル | |
| 売上成長率（YoY） | ＋% |
Trading View だと決算EPSはクリアしていることになっていますね。
2021/9/1
Source : Trading view
深掘り ■ ビジネス、業績について ■
以下のポイントに沿って、公式資料から抜粋して深掘りしていきます。
■ ビジネス、業績について ■
- マーケット（ユーザー）
- ビジネスモデル（KPI）成長性
- コンペティター（競合）
- 売上成長、損益
- バランスシート（B/S）
- キャッシュフロー（CF）
- 今後の業績見通し
＊引用ボックス内は、目論見書（S-1）から引用しています。
マーケット（ユーザー）
仮想通貨市場は、右肩上がりで盛り上がりを見せていますが、2021年5月に天井をつけ、１日に▲30%をつけるなどボラティリティの大きいものになっています。
2021年Q1決算の内訳によると月間のユーザー数(月間取引稼働数)は約610万口座、全ての口座数は約5600万口座あります。
純利益は約7.3~8億ドルが見込まれており、調整後EBITDAは約11億ドルです。
コインベースの預かり資産は約2,230億ドルです。
これは全仮想通貨のシェア約11.3%になります。
サービス
コインベースが提供するサービス＝ビジネスコンセプトは、”Create an open financial system for the world（世界に開かれた金融システムを構築すること） “
つまり、誰もが簡単に安全にビットコインを売買できる世界の実現です。
言い換えれば特定の企業や国の影響を受けない、世界共通の基準を設けた社会の実現とも言えるでしょう。
つまりコインベースが目指す姿は、暗号通貨経済圏の総合金融サービス会社といって間違いないでしょう。
現在、当社は15以上のブロックチェーンプロトコルと直接統合し、90以上の暗号資産の取引やカストディをサポートし、一連のサブスクリプション製品やサービスを提供することで、顧客価値の提案とプラットフォームの力を強化しています。
ビジネスモデル（KPI）
- 認証ユーザー：5,600万（前年比 +65%）
- MTU（月間トレーディング・ユーザー）：610万（前年比 +369%）
- MTUあたりの純売上高：87.4ドル
- トレーディング・ボリューム：3,350億ドル（前年同期：300億ドル）
- 小口投資家：1,200億ドル（前年同期：120億ドル）
- 機関投資家：2,150億ドル（前年同期：180億ドル）
- 仮想通貨別トレーディング・ボリューム割合
- ビットコイン：39％（前年同期：50％）
- イーサリウム：21％（前年同期：16％）
- その他：40％（前年同期：34％）
- プラットフォーム管理資産
- 小口投資家：1,010億ドル（前年同期：110億ドル）
- 機関投資家：1,220億ドル（前年同期：60億ドル）
- 仮想通貨別プラットフォーム管理資産割合
- ビットコイン：62％（前年同期：66％）
- イーサリウム：14％（前年同期：10％）
- その他仮想通貨：21％（前年同期：15％）
- フィアット：3%（前年同期：9％）
コンペティター（競合）
コインベースの競合相手としてよく比較されるのは、世界最大の暗号通貨取引所バイナンスです。
また、近い将来「ビットコインETF」の登場によって新たな競争相手になり、これがコインベースの事業や株価へも少なくない影響を及ぼすはずです。
現在、米国証券取引所(SEC)がウィズダムツリー・インベストメンツが申請しているビットコインETFの審査を開始しています。
その他にもビットコインETFの申請が続いており、SECへの申請件数は8件あると言われています。
今後SECがどれか1つでも承認したときに米国初のビットコインETFが誕生します。
この記事の情報ソース
↓公式のSec.gov資料
↓公式のIR資料
↓その他ツールサイト
