【GOOS】カナダグース(Canada Goose Holdings)は無借金経営で倒産リスクの低い狙い目銘柄

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企業概要

カナダグース社サマリー
  • 1957年にカナダのトロントで創業され米国ナスダック市場に上場したパフォーマンス・アパレル・メーカーです。日本でも公式展開されていて有名ですね。
  • パフォーマンス・アパレル・メーカーとは、スポーツウェアやアウトドアウェアのような高い機能性を持った衣服のことです。
  • ダウンジャケットなどの極寒にも耐えうるアウターやニットウェア、アクセサリーなどを製造・販売しています。
  • 流行に左右されない、「防寒に特化」したブランディングで、その機能性を追求しています。
  • 他のアパレルメーカーと違って、カナダの8ヶ所にある自社工場にて過半数の製品を製造しています。
  • 新型コロナウイルス感染拡大に伴って、カナダ政府からの通達により工場を一時閉鎖しました。
  • しかしながら、これはカナダグースにとってあまりマイナス材料とはなりませんでした。
  • 理由は、新会計年度に入ったばかりのタイミングだったため、閉鎖されることを踏まえて過剰な在庫を抱えるリスクが減ったためです。
  • 売上の割合は、直販店とネット通販が55%、卸売が44%
  • 直販店とネット通販のマージン(利益率)は47%と非常に高くなっています。
  • 注目されている理由の一つが、無借金経営で倒産リスクの低い狙い銘柄ということです。
引用:canadagoose.jp
ティッカー【GOOS】
会社名Canada Goose Holdings Inc.
カテゴリーアパレル、衣料
設立1957年
上場2017年 3月
CEOダニ・ライス氏(2001年–)
時価総額1.87Bドル
本部カナダ トロント ヨーク
従業員数1219人

B = Bllion(10億ドル)

業績サマリー
直近決算結果()パス/ミス×
EPS
売上高
  • 売上成長率:YtoY -32.71%
  • 粗利:62%
  • PER : 30倍
  • PSR :4.6倍

以下のグロース株5つのポイントに沿って、確認していきます。

成長株を見分ける5つのポイント

業績ついて

1)決算は良好か?

2)今の株価(バリュエーション)は、割高か割安か?

3)株価チャートが持続的な上昇トレンドか?

会社のビジネスついて

4)時価総額が比較的小さいか?

5)将来の「成長ストーリー」は良好か?
(変化に着目し、想像力を働かせよ)

業績

引用:楽天証券

1) 決算が予想を上回っているか?

EPS、売上高

引用:Seeking Alpha

直近の2020年Q3決算では、EPSが予想EPSを「0.08ドル」、売上高が予想売上高を「19.26Mドル」上回っています

2020年 Q 決算予想実績
EPS(一株利益)– ドル ドル
売上高-M ドル149.29M ドル
売上成長率YoY-32.71%
Q コンセンサス会社予想
EPS予想0.70 ドル
売上高予想339.52M億ドル
売上成長率YoY+227%
Source : Seeking Alpha

M=Mllion(100万ドル)

B=Bllion(10億ドル)

利益率(Margin)

Gross Margin(粗利率)%
Operating Margin(営業利益率)-%
Profit Margin(純利益率)-%
Source : Finviz.com

キャッシュフロー(CF)

投資の世界で営業キャッシュフロー・マージンが15パーセントから35パーセントぐらいある会社は、バランスシートもきれい。

★売上高から原材料費などの支出を引いたことによって得られる現金収支のことを営業キャッシュフロー。それを売上高で割り算した数字が、営業キャッシュフロー・マージン。

2) 株価チャートが持続的な上昇トレンドか?

理想的な右肩上がりのチャートを示しており、現在の株価水準はドルを推移しています。

カナダグースは2018年に72ドルの高値をつけていました。そこから考えると今の株価は半値以上で取引がされていて、割安感を感じます。

下のチャートは、価格帯別出来高(上段左灰色グラフ)になります。

短期では30ドル付近、長期では22ドル付近に購入ボリューム層があることが分かります。

引用:楽天証券
引用:楽天証券

3) 今の株価(バリュエーション)は、割高か割安か?

PER(株価収益率)

55  

 ドル(株価) / ドル 予想EPS)

PERはEPSがマイナスのため、替わりにPSRを確認します。

PSR(株価売上倍率)

5.68

= Bドル(時価総額) / Bドル×4(年間売上高予想

Data souce : Trading View

会社のビジネス

『供給』サービス・商品

地域別売上は、カナダ:31%、米国:29%、欧州:19%、アジア:21%となっています。

世界のラグジュアリーグッズという観点から見ると、今後中国や韓国での成長に期待できます。

また、直近3年間の売上高成長率は+27%で、今後も成長する余地というのを十分に感じさせるものです。

ビジネスモデル

カナダグースの販売戦略

各地域の土地柄に合わせて「ネット通販」「自社店舗」「卸売」のメリハリがある戦略をとっています。

例えば、中国では、ネット通販は無し、自社店舗は6店舗、卸売パートナーなしという戦略をとっています。一方、韓国では、ネット通販は無し、自社店舗も無し、卸売パートナーはありになっています。

2014年からインターネットでの直販を開始しました。現在世界13カ国で展開しています。

このインターネット通販事業部門は歴史が浅いですが、着実に売上を伸ばしています。

2016年からは直営店の営業もはじめました。第1号店はカナダのトロント、第2号店は米国のニューヨークと続き、現在カナダグースの直営店は20店舗しかありません。

しかし、これはカナダグースにとって非常にプラスに働いています。というのも、新型コロナウイルスの感染拡大に伴って実店舗への来客数というのはどうしても減ってしまいますので、人件費や固定費が経営を圧迫しないというメリットがあります。

2020年度のカナダグースの売上にコロナパンデミックの影響は無い

また、卸売に関してもこだわりがあり、カナダグースが卸売パートナーを選定するにあたり、長期で信頼できる相手だけと手を組む方針とのことです。

この記事の情報ソース

↓公式の決算資料

*カナダグースの決算はカナダドルで行われています。

GOOSに投資できる証券会社

GOOS株の取引ができる証券会社は、下記のようになっています。

証券会社取引可否◯ メリット× デメリット
SBI証券OKSBIネット銀行との連携で
◎ドル円転換がラクで最速、かつ最安
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米株用のスマホ・アプリない
サイトがごちゃごちゃしていて見づらい
銘柄分析▲
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私は、それぞれの証券会社特徴にあった口座の使い分けをしています。

  • 米国個別株 & ETF長期投資 → SBI証券
  • ETF・インデックス投資 → 楽天証券

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